Tržišni preokret?

Jastrebovi iz FED-a. SpaceX groznica. Smell of …(peace)?

Američke federalne rezerve (FED) su na junskom sastanku zadržale kamatne stope nepromenjenim u rasponu od 3,5% do 3,75%, ali su poslale signale da nas do kraja godine očekuje jedno (ili više) podizanja kamata.

Ovaj sastanak ostaće upamćen i kao istorijska prekretnica jer je to bio prvi sastanak pod vođstvom novog predsednika FED-a, Kevina Varša. Tržišta su brzo reagovala, a u nastavku analiziramo sve ključne događaje koji su obeležili ovih par dana.

Odluke FED-a i šta nas čeka do kraja godine

Novi šef FED-a, Kevin Varš, odmah je uveo velike promene u rad centralne banke. Značajno je skratio zvanično saopštenje i potpuno izbacio ranije rečenice koje su nagoveštavale smanjenje kamata.

• Kamate ostaju iste: Odluka da stopa ostane na 3,5%–3,75% doneta je jednoglasno.
• Bez smanjenja u 2026: FED je jasno stavio do znanja da ove godine neće biti spuštanja kamatnih stopa.
• Pretnja novim rastom kamata: Čak devet od 18 zvaničnika predviđa barem jedno povećanje stopa do kraja godine. Razlog je stabilno tržište rada i inflacija koja je u maju skočila na trogodišnji maksimum od 4,2%.

Uticaj na finansijska tržišta:

• Obveznice: Prinosi na dvogodišnje američke državne obveznice oštro su skočili za 14 baznih poena. Investitori sada traže veću premiju za rizik, a tržište se priprema za novo poskupljenje kredita.
• Akcije: Volstrit je završio u minusu odmah nakon konferencije. Indeks S&P 500 je pao za više od 1%, dok je Nasdaq izgubio oko 1,3% vrednosti.
• Kurs dolara: Zbog oštrog stava novog rukovodstva i rasta prinosa na obveznice, američki dolar je dobio novi vetar u leđa i ojačao u odnosu na ostale svetske valute.

Korekcija u tehnološkom sektoru – Resetovanje vrednosti

Prethodne nedelje svedočili smo oštrom padu tehnoloških akcija, pri čemu je Nasdaq indeks zabeležio ozbiljne minuse. Ovo nije bio slom tržišta, već preko potrebna korekcija.

• Prebrz i previsok skok: Akcije kompanija povezanih sa veštačkom inteligencijom (AI) i poluprovodnicima nedeljama su divljale. Vrednost im je rasla brže nego stvarna zarada.
• Okidač za rasprodaju: Lošije prognoze kompanije Broadcom pokrenule su lančanu reakciju. Investitori su shvatili da su cene otišle predaleko i počeli su masovno da povlače profit. Gubitke su predvodili giganti poput Nvidia-e, AMD-a i Marvel-a.

SpaceX: Istorijski IPO i lekcija za male investitore

Gde je SpaceX u odnosu na “Mag 7”? Već prvih dana trgovanja, usled ogromne potražnje, vrednost SpaceX-a je eksplodirala na preko 2 biliona dolara. Kompanija je odmah pretekla gigante poput Tesle i Mete. U utorak ove nedelje je u jednom momentu bila 4. najveća kompanija u SAD (ispred su bile samo Nvidia, Alfabet i Apple).

Kako su prošli mali individualni investitori? Mali investitori su zbog prevelike potražnje (oversubscription) dobili samo mrvice od traženog broja akcija. Kao i uvek kod ovako velikih i medijski praćenih IPO-a, mali investitori su prošli kroz “rolerkoster” i sa cenama koje su plaćali. Oni koji su uspeli da kupe akcije po početnoj ceni od 135 dolara ostvarili su ogroman profit, jer je cena u jednom trenutku skočila za skoro 50%. Međutim, oni koji su kupovali u ponedeljak i utorak na samom vrhu, upali su u zamku korekcije jer je cena pretrpela blagi pad usled hlađenja tržišta.

Smirivanje u Persijskom zalivu: Pad cena nafte

Na geopolitičkom planu stigle su vesti koje su donele olakšanje svetskoj ekonomiji. Zaključen je mirovni sporazum. Sjedinjene Američke Države i Iran potpisali su privremeni sporazum o okončanju rata koji je trajao mesecima i paralizovao globalnu trgovinu. To bi trebalo da dovede do otvaranja Ormuskog moreuza, kroz koji prolazi 20% svetske nafte. Prvi tankeri su već počeli da prolaze.

Cena sirove nafte tipa Brent odmah je potonula ispod 80 dolara po barelu, što je pad od oko 35% u odnosu na vrhunac iz aprila. Tržište se sada priprema za talas nove ponude nafte sa Bliskog istoka.

Kud plovi ovaj brod (brod bez kapetana)?

Nalazimo se u fascinantnom, ali i opasnom investicionom trenutku. Sa jedne strane imamo novog predsednika FED-a, Kevina Varša, koji želi da pokaže čvrstu ruku i zauzda inflaciju, čak i po cenu da uspori ekonomiju. Sa druge strane, imamo jak tehnološki sektor i istorijski uspeh SpaceX-a, što pokazuje da je glad za inovacijama jača od bilo kakve kamatne stope (likvidnosti na tržištu ne manjka).

Smirivanje situacije u Persijskom zalivu i pad cena nafte su sjajne vesti koje će verovatno na duže staze oboriti inflaciju. Međutim, dok se to ne desi, FED nas drži u neizvesnosti. Tehnološke akcije su morale da prođu kroz ovu korekciju, dok kupovina na vrhuncu (kao što su neki uradili sa SpaceX-om) uvek donosi bolne lekcije.

Na kraju FalseProfit čestita svima koji su kupili akcije SpaceX i želi im uspešan i miran let!